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【资讯】新兴产业的创新是本轮牛市主线之一

发布时间:2020-10-17 01:50:08 阅读: 来源:耳罩厂家

新兴产业的创新是本轮牛市主线之一

本轮牛市增长的动力主要是三个关键词:创新、改革和流动性。

本轮行情值得关注的新现象主要有以下几点:第一,这次行情是在经济增速下滑、经济结构转型的过程中起步的,因此我们关注的重点应该放在结构转型上;第二,本轮行情是在无风险利率下降、其他投资渠道萎缩的背景下发生的,导致更多的资金短时期涌入股市,使得行情的上涨比较快,因此后期到了一定位置,股指的波动预期会比较大;第三,预期新兴产业方向的泡沫会比之前历史上每一次都大,因为这些产业代表了未来经济结构转型的方向  本轮牛市增长的动力主要是三个关键词:创新、改革和流动性。

新兴产业的创新是本轮牛市的主线之一;改革是传统产业保持一定活力必要手段,是本轮行情蓝筹估值修复的基础;无风险利率的下降给本轮行情带来充裕的流动性,牛市的关键条件全部具备。  本次行情值得关注的新现象主要有以下几点:第一,这次行情是在经济增速下滑、经济结构转型的过程中起步的,因此我们要关注的重点应该放在结构转型上,关注经济结构转型的方向;第二,本次行情是在无风险利率下降、其他投资渠道萎缩的背景下发生的,导致更多的资金短时期涌入股市,同时各种渠道的配资以及加杠杆,使得行情的上涨比较快,因此后期到了一定位置,股指的波动预期会比较大;第三,预期新兴产业方向的泡沫会比之前历史上每一次都大,因为这些产业代表了未来经济结构转型的方向。  从股票资产配置的角度来看,改革和创新是两个最重要的主题。  在改革的主题方面,裕隆主要配置了军工,主要是基于改革预期、科研院所改制和资产证券化率提升三个方面,未来2-3年,军工会有一大批千亿市值的标的出现。  在创新方面,裕隆重点配置了TMT板块中的互联网+相关板块。具体是三个子行业:互联网+金融、互联网医疗、网络信息安全。我们认为,这是贯穿本轮行情主轴,全年都会有良好的表现。  流动性只是推动本轮行情快速上涨的一个因素,而非本轮行情背后最根本的逻辑。所以我们认为,转型的预期才是吸引流动性最根本的原因,这也就是很多新兴产业成为泡沫堆积地方的根本原因。  不同的产业、不同的标的有不同的估值方法,创业板的估值是否能用PE来简单的估算和比较?应该具体按照行业拆分分析,而不是简单粗暴地估算。20-30倍PE的建筑公司与80-100倍的互联网公司,到底哪个估值贵?应该不是简单比大小的问题。  假设我们认定创业板估值过高、有泡沫,那背后的原因是什么?我们认为,在经济结构转型的大背景下,经济需要新的增长点,高估值、泡沫堆积的产业实际上是转型过程中资源有效配置的必然过程。没有产业资本的追逐和堆积,新兴产业如何能够走出来?有泡沫堆积的产业不一定全部走出来,但是最终走出来的新兴产业一定是从泡沫中走出来的。  因此,对于后市的判断,我认为重要是找准结构转型的方向,其次以新兴产业为代表的成长股后市还有相当大的空间。市场还没有到把泡沫吹到让我们恐惧的时候。  我对接下来的市场趋势仍然坚定看好。主题投资机会方面,建议关注四个子行业:互联网金融、互联网医疗、网络信息安全、军工。  从市场转向的可能性因素出发,应该重点关注以下几类事件:1、越来越多的成长股实际控制人开始大比例减持股份;2、大批转型的公司被证明转型失败;3、预期比较高的新兴产业被证明模式是失败的;4、估值得到大幅提升的蓝筹股开始大比例融资或者减持。

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